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李开复:人口红利已过,下一波机会在这五个领域!

李开复:人口红利已过,下一波机会在这五个领域!

壹互联网的现状与趋势

首先,讲一下国内互联网的重大趋势改变。这些趋势和改变意味着我们的投资和方向也需要不断调整,我们每一年都在调整方向。

下面这张图所告诉我们的是近年几个重大趋势的改变。

李开复:人口红利已过,下一波机会在这五个领域!

左上角的数据告诉我们,虽然中国是世界上最大的互联网国家,但是其用户成长率在下降,这就意味着,过去那种依靠人口红利的创业模式,仅仅靠烧钱、烧用户,之后再琢磨怎么赚钱的模式已经不是最好的模式,因为中国互联网人口已经接近饱和。

当然,接近饱满的时候这些人越来越有钱,越来越能够移动支付,他可能带来新的投资机会,但以前所谓几个小朋友做一个APP炒火炒红的创业模式已然很难行得通了。

左下角的数据显示,虽然APP总量在快速成长,但实际非活跃的APP,也就是僵尸APP却是越来越多。这也再一次告诉我们,现在要再一次寻找新的风口,新的标的,新的投资方向。

过去一段时间,我们也看到一些人口红利创业模式在做向下一步的自然延伸。从七年前五年前看过来,我们会发现,一个企业往往先是依靠人口红利做起来,然后慢慢找到赚钱的方法,而它所在的行业也会从刚开始的蓝海变成红海,从很多竞争者变成少数的,直到趋于垄断,所以看到美团也好,58也好,现在都是通过合并来寻找下一步最大成长的机会。

李开复:人口红利已过,下一波机会在这五个领域!

最近大家都在说的互联网寒冬,实际上与目前市场的估值过高不无关系。从上面左边两个图我们可以看到,确实在VC眼中,现在的项目太贵,在创业者看来,又找不到投资。卖者不愿意降价,买者不愿意付费,所以市场就会变得冷清。

从投资案例数看,2015年是非常好的一年,但是从今年前半年的数据看,如果后半年跟前半年一样的话,今年整体的投资案例数大概只能达到2015年的水平。

从这个角度看起来,大家可能会有一些担心,但是实际上不是这样。虽然数据告诉我们整个大环境可能有点问题,像P2P、O2O可能开始有点让人担心,但是有不少的领域还是非常火。例如人工智能、AR、VR、教育市场等这几个市场都非常火,都发展得非常好。这些重点成长的领域或者所谓的风口,其实投资量是在增加的。

创新工场投资的几个案子,包括驭势科技吴甘沙,包括第四范式,这几个公司都是在所谓的泡沫,所谓寒冬的时候用非常好的估值融到下一轮。虽然他们没有足够大的收入,但当这些公司有很棒的创始人,找到了一个好的风口时,他们其实是不需要担心投资的,而相应的,VC也不需要再去看过去的什么红海了,而是把时间放在看这些新的崛起的领域有什么机会。

贰 创新工场的投资策略

下面这张图内容非常丰富:

李开复:人口红利已过,下一波机会在这五个领域!

上图中,蓝色的柱形是我们创新工场在各个行业投资数量的真实数据,橘色的曲线则是市场对该领域的追逐热度。曲线向上代表热度高,大家都在往里钻,曲线位置低则代表着大家都不想投。

第一张是P2P金融行业。所谓P2P金融就是利用一个卖家的机会在网上形成一个市场,他有可能打破金融市场的垄断,可以产生非常好的机会,但是也可能带来很多欺诈,产生很多道德风险以及监管难题,鉴于这些顾虑,我们创新工场从来没有进入P2P金融。

我记得我生病回来,记者一直问我为什么不进入P2P,我的回答是担心这个行业会发生问题,结果后来真的发生了。所以现在也没有人再问我们这个问题了。

做风投当然有可能错过一两个机会,但是更重要的是我们抓在手里的那些机会都是对的,其他的,即便错过一两个也没关系,事实上不投也OK的。

在对于金融的改革和金融创新方面,我们看的还是它里面核心的技术,无论是人工智能的技术,还是区块链的技术,这些技术对金融的改革是真实的、可持续的、长期的。

对金融创新和AI的投资证明了我刚才所讲的投资原则。我们可以看到,在我们2012年做AI投资的时候,业界还没有听过AI,2013年也是一样,2015年开始有意识了,2016年到AlphaGo的时候,我们已经投资了几十个案子,这就是我们作为创新工场识别趋势的优势。

从上面我们可以看到,O2O的来临,还有消费升级,这两个有点相关的领域实际上已经慢慢被识别为重要的机会领域。O2O我们从来不认为是不成立的,O2O今天即便烧了很多钱,很多挑战和公司倒闭,但是滴滴这一个公司说不定能赚回所有出行公司输掉的钱。问题只是在于有些公司烧钱太快,这样的方法一定会失败的,这实际上不是O2O的问题,而是VC的风格和选择问题。

从上图可以看到,在O2O方面我们整体来说基本是跟市场走得差不多,但是实际投资的量又是非常少的,我们的投资非常谨慎,我们所投的公司量并不多,钱也不多,绝大多数的情况都挺好。

消费升级待会再详细解释,这里只是想强调的是,当人口红利消失的时候,这些已经成为移动互联网用户的群体,他们实际上在想的是怎么样生活得更好,这是我们特别重视的领域,在消费升级这个词还没有造出来我们就投了很多案子。

在2014年我们停止了对移动游戏的投资,因为我们认为游戏已经达到一个顶峰。但因为在投资游戏的时候,我们对虚拟和变现有了非常深刻的理解,因此把我们怎么在虚拟社会里赚钱这个认知投射到了新的领域:文化娱乐。

文娱这个领域可能看起来很广,但是简单来说就是电影、电视剧、综艺节目,无论在网上还是传统渠道上这些内容都很赚钱,但是他们未来会更多的进入网络时代,他们需要学习怎么用游戏的那套方法来运营、获利、变现,所以我们非常奇怪的变成了很多电影、电视的最好的投资伙伴,这是我们当初没有料到的事情,从中也赚到钱——虽然这可能不是最高的回报。

创新工场最希望做的,就是成为最懂科技趋势的投资人,而到底我们是不是懂,看一下我们的投资领域就很清楚:我们选择投或不投,我们选择在哪些领域投,我们选择在哪些领域转移方向,数据最有说服力。

叁 创新工场的重大投资部署

1.人工智能

既然人口红利已经到顶了,移动互联网也基本风口已过,那么下一个革命是什么?下一个革命是人工智能。

我们认为在未来10年,大部分人类需要思考5秒钟以下的工作都会被取代,比如我们巴曙松教授写的文章,或者《纽约时报》的文章这些不会被简单的替代,但是简单的、交易型的,所有中介的公司,所有助理的公司、职位都会消失。人工智能没有我们脑子那么奥妙的结构,但是当它掌握了比人这一辈子能看到数据还多的数据量的时候,辅以特殊的学习方式,它就可以超越人了。

在这里可以看到创新工场对人工智能的蓝图,这里可以划分成五部分,第一是大数据,第二个感知,我们认为语音和人脸、物体的识别会越做越好,对自然语言的理解在一个领域可以做得很好,但是跨领域还需要更长的时间,还有在传感器方面,现在都比较贵,但是随着大量的生产就会变便宜。机器人更多是商业的应用,而不是家庭的应用,因为机器人实际上离人的期望值还挺远,但是我们并不是不看好所有家庭机器人,也有一个例外的,比如可以播放音乐增加家庭娱乐性的机器人等等。

李开复:人口红利已过,下一波机会在这五个领域!

中间棕色的是最重要的,就是平台的形成,我们认为平台的形成还有几年。当有平台时,人工智能就可以普及,应用就可以井喷了,这个还要4到5年。这4到5年非常关键,因为在人工智能平台未形成之前的这段时间,人工智能专家还会有非常独特的优势,如果我们找到这些专家就有创业的机会。任何一个好的技术变成一个平台都需要若干年时间的演化,移动互联网如此,人工智能如此。

我们在人工智能方面投了很多公司,我们独特的优势是我们在中国、美国都有投资。美国的投资非常着重AI的领域,同时中国毕业的学生对AI兴趣非常大,国内外有很多顶尖媒体都报道了我们所投资的公司,例如《纽约时代》、《福布斯》杂志等都已经报道了我们的项目。

2.文化娱乐

我们第二大投资领域应该是文化娱乐领域。文娱我们看两个方向。第一是IP,而且是可持续性的,呈高成长性的那种IP。第二要看用户的平台,当然平台是可遇不可求的,不是在创业第一天就做出一个平台,这是两个我们主要看到的方向。

李开复:人口红利已过,下一波机会在这五个领域!

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那么在内容方面我们一个专长,过去跟大家介绍的,就是了解95后,我们有一批经理,每天去找新的现象和投资机会,比如当年投美图秀秀、SNH48,比如说我们投了动漫,是日本最顶尖的,还有我们投了古风,年轻人很喜欢这个,这些可能不见得在座的人都了解,因为95后这一批人是真正出生在成长在虚拟世界里面的,他们的思维方式跟我们都不一样。

我很幸运的是,虽然当我的90后孩子在用他们喜欢的产品时,我没有办法再追上他们的脚步,但是由于我的孩子允许我在Facebook上成为他的朋友,所以我还是有机会了解这些新东西的趋势。终有一天,我们会发现我们老了,孩子们玩的东西玩不惯了,最后就OUT,我相信在国内看到直播、网红,他们还会越走越快,终有一天他们也会OUT,我的悲伤你们有一天也会感同身受。

3.在线教育

下一个领域是在线教育。

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我们看到的几个趋势,一个是教育可以靠互联网来传播、获客,因为音频视频质量的问题慢慢得到解决,所以空间、距离不是问题,你远程也可以学习,而且一样清楚、精彩。第二是,在线教育要关注现实问题:家长希望孩子升学,老师希望学生分数越高,所以出现了越来越多交互性强的、趣味性强的,能够真正让孩子们多学到知识的创业创新。另外我们看到,AI是可以运用到教育上的,该做什么方向,给家长什么暗示,让孩子该走什么路线,这都是人工智能的优势。

在教育上我们投了三个比较大的代表性公司,第一个是VIPKID,第二个是在老师在课堂上用,非常能够帮助学生成长的工具盒子鱼,它已经进入一万个学校,而且基本上所有顶尖城市的顶尖高中都在用它,做英语教学。第三是The ONE智能钢琴,这个以前介绍过了,现在他一个月的销售接近6000台。

4.B2B

再下面是B2B的领域,B2C的时代已经达到峰值,下面我们更想看的是产品怎么样和产业链对接,怎么样能够卖东西给企业用户而不是终极用户。我们认为B2B也能够进入3.0的时代,不是关心怎么买得最快、最便宜,而是关心怎么买到最适合他的,怎么才能最快的获得服务。

5.消费升级

再下面我想讲的是消费升级,大家都想过好的生活,那么好的生活蕴涵有什么机会?第一个机会是可以经过渠道做过去没有的产品和品牌,比如说要出发告诉大家出行不一定要去旅行社,要出发是适合中国的。

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第二,左边是互联网传播的方式,比如经过微博、微信公众号可以传播很多新的品牌和产品,过去是没有的,比如我们投资的新风尚等。设计是过去很难打造的一个产品,但是现在有互联网、网红的力量,这些是不是可以改变?

右下角我们可以看到重组的供应链,比如说我们在饮食方面,因为互联网和送餐改变了中国的饮食习惯,也感谢百度外卖和饿了么,所以这方面我们投的都是这一类的公司。原麦山丘因为有自己的平台很快获得几千万的利润。

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