剑客
关注科技互联网

中国十大老牌风投的新三板布局:赌赛道还是赌选手?

中国十大老牌风投的新三板布局:赌赛道还是赌选手?

风险投资大佬们各有各的看家本领,但对于把钱投向什么领域和投给谁这个问题?每一家风投都有自己的偏好。也许,在老牌风投IDG资本1992年拓荒中国风险投资市场开始后的十年时间里,大佬们在中国关于投资方向和投给谁的抉择都很清晰。

但随着互联网投机泡沫的泯灭、生物医药等新产业的兴起、创业思潮如雨后春笋般拔地而起等因素左右,创投界关于赌赛道还是赌选手的这个选择题答案,似乎模糊了。

无论是后期之秀的风投还是老牌劲旅,近两年纷纷拥入新三板,呈现一片百家争鸣的繁荣景象。那么,这些风投是采取广种薄收的土豪策略还是选择深耕细作的精益策略呢?小编以清科集团评选出的2015年中国VC前十在新三板的投资标的为例 (仅指出现在挂牌企业前十大股东名单中的VC,包括VC管理的资管产品) ,试图做出回答。

中国十大老牌风投的新三板布局:赌赛道还是赌选手?

互联网与移动、先进制造受追捧

据不完全统计,这10家VC共出现在142家新三板企业前十股东名单里。按照新三板投资型行业3级分类标准,10大VC的投资领域涵盖38个行业,其中前三个领域是互联网软件与服务、机械制造 (没有想到吧) 及软件,如表1。

中国十大老牌风投的新三板布局:赌赛道还是赌选手?

从排名前十的行业看,互联网概念、信息软件服务、TMT、新材料等领域更加受10大VC青睐。而根据证监会门类行业的划分,制造业最深偏爱,不过也都集中在资本密集和技术密集两个产业中,比如能源材料、生物医疗等。

从10大VC各自投资的数量看,深创投出手最为阔绰,有71个所投项目跻身到了前十股东花名册中,其中创新层12个,基础层59个。排名第二的是达晨创投,共有32个项目,第三的是东方富海的12个。值得一提的是,熊晓鸽的IDG资本颗粒无收。

中国十大老牌风投的新三板布局:赌赛道还是赌选手?

创投江湖,各家最爱

深创投的投资理念是以投资成长型企业为主,合理搭配投资组合,力争风险最小化和收益最大化。截止2015年,17年间,深创投接洽项目数万个,已投资项目664个,领域涉及IT、通讯、新材料、生物医药、能源环保、化工、消费品、连锁、高端服务等,累计投资金额约228亿元人民币。

虽然深创投的投资领域广泛,但在某些方面也有聚焦,如先进制造、互联网软件与服务等,我们从表可窥见一斑。

中国十大老牌风投的新三板布局:赌赛道还是赌选手?

达晨创投成立于2000年4月,投资领域聚焦于TMT、消费服务、医疗健康、节能环保领域以及军工、智能制造、机器人等特色细分行业。 目前,达晨创投共管理16期基金,管理基金总规模超过170亿元;投资企业343家,成功退出83家,其中53家企业上市,30家企业通过企业并购或回购退出。同时,已有56家企业在新三板挂牌,有26家企业完成IPO预披露等待证监会审核。

如下表所示,达晨创投的投资倾向于先进制造和互联网信息软件与服务两个领域。

中国十大老牌风投的新三板布局:赌赛道还是赌选手?

东方富海的投资阶段侧重于A轮和B轮,投资领域集中于信息技术、节能环保、健康医疗、新材料及影视文化。自2006年成立以来,东方富海累计管理基金规模超过100亿元人民币。目前已投资项目超过200个,49个项目通过上市、并购等方式退出。

就下表而言,东方富海在新三板的投资以互联网信息软件与服务为主。

中国十大老牌风投的新三板布局:赌赛道还是赌选手?

虽然经纬中国同时投了美团和大众点评,两家公司因业务发展逐渐走向撕逼大战,但却最终选择抱团取暖,经纬中国没输。成立仅8年的经纬中国,来势汹汹,从其官网获悉,经纬中国的投资项目110个,其中不乏猎豹移动、暴风影音等现象级项目。

经纬中国主要在互联网和移动互联网、企业服务、健康医疗、新文化等不同领域积极寻找投资机会,以下投资新三板的项目可以佐证。

中国十大老牌风投的新三板布局:赌赛道还是赌选手?

毅达资本也算是老牌的风投企业,其历史可以追溯到1992年。目前累计组建了66支不同定位的股权投资基金,管理资本规模600多亿元,累计投资支持了650多家创业企业,助推80余家企业在境内外资本市场成功上市。毅达资本坚持行业研究和产业链投资,策略之一是深耕细作。

根据其以往投资的案例分析,毅达资本的投资领域主要有三个,分别为先进制造、消费及现代服务、互联网与移动。

中国十大老牌风投的新三板布局:赌赛道还是赌选手?

君联资本原名联想投资,联想控股旗下独立的专业风险投资公司。目前,君联资本在管美元及人民币基金总规模超过300亿元人民币,重点关注中国的创新与成长机会。截止到2016年,君联资本注资企业超过300家,其中40余家企业已成功在国内或海外上市/挂牌,近40家企业通过并购退出。

君联资本有六大主题投资领域,分别为TMT、创新消费、现代服务、智能制造、医疗健康及文化体育,且重点投资于初创期和扩展期企业,兼顾种子期的项目。

中国十大老牌风投的新三板布局:赌赛道还是赌选手?

虽然红杉资本中国基金于2005才成立,但取得的投资战绩,与深创投等老牌风投相比,一点也不输。十一年来,红杉资本中国基金在中国投资了约 300 家具有鲜明技术和创新商业模式、具备高成长性和高回报潜力的成长型公司,包括阿里巴巴、唯品会、新浪网、京东商城、滴滴出行等众多国内知名企业。

而现在,它的触角也伸向了新三板,以下4家仅是一个代表。

中国十大老牌风投的新三板布局:赌赛道还是赌选手?

成立于2005年的北极光创投长期专注于投资早期、科技创新型优先企业,具体而言有三个方向,分别是TMT、先进技术及医疗健康。目前,已在中国投资了180多家技术鲜明或商业模式创新的企业。像百合、美团、酷我音乐等知名企业,都有北极光创投的身影。

北极光创投的投资理念也延续到了新三板的标的上,如下表所示。

中国十大老牌风投的新三板布局:赌赛道还是赌选手?

蓝驰创投是一家全球性的早期风险投资基金,蓝驰中国始于2005年,投资金额为10万—1000万美元,所投项目覆盖互联网金融、医疗健康、企业服务、大数据、AR、VR、人工智能、物联网、智能硬件等领域,是赶集网、美丽说、唱吧、趣店、春雨医生、PPTV等优秀公司的首轮投资者。

不过,相比其他知名风投机构,蓝驰创投在新三板的涉猎并不多,在跻身进入前十股东的企业名单中,仅有乐享方登一家。

作为中国风险投资市场的开山鼻祖,IDG资本在新三板的投资门可罗雀。

choice数据显示,以“IDG资本”名义仅投资了中搜网络和精准传媒两家 (不在本文统计的前十东股东名单中) ,但是完全不影响IDG资本的江湖地位,因为出自其名下的牛X企业得有一大箩筐,基本上当下中国知名的互联网科技企业都有它的身影,比如,腾讯、百度、360等。

耕耘23年,IDG资本在中国投资了500家企业,120家上市和成功退出。笔者相信,IDG资本未来在新三板的涉猎范围和投资金额会增加的。

赛道与选手的大反转

通过以上简单的梳理,我们发现,10大VC的投资领域基本集中于互联网与移动、TMT、新材料、生物医药及先进制造五大领域。那么,我们是否可以理解为,这些老牌的VC也更倾向于赌赛道。当然,如果所有的VC都发力于这五大领域,那么堵选手又成为了关键。笔者个人的理解是,赛道与选手都很重要,也许10年前二者的的比例是4:6,而现在则变成了6:4。比如,强悍的红杉资本中国基金素有“买下了中国半个互联网”的美誉。IDG资本认为TMT是其基因。

相较于机构投资者而言,个人投资者信息不对称的问题更加严重,所以采取搭便车的投资策略也不失为散户投资的理想选择。当然了,不是说,这些知名投资者机构投了哪一个项目就能稳赚不赔,要知道机构投资者血本无归的案子也不是没有,只能说这种“跟投”能够在大概率上保证成功,而前提你最好是一名坚定的价值投资者,能够承受短期市场波动带来的浮亏。

最后,笔者给大家送上一份彩蛋。如下表,这是小编从10家VC所投项目中选取了有多家共同持股的4只股票,分别是铁血科技、北森云、东田时尚及翰信科技,供大家研究。

中国十大老牌风投的新三板布局:赌赛道还是赌选手?

*文章为作者独立观点,不代表虎嗅网立场


本文由洪三板 授权 虎嗅网 发表,并经虎嗅网编辑。转载此文请于文首标明作者姓名,保持文章完整性(包括虎嗅注及其余作者身份信息),并请附上出处(虎嗅网)及本页链接。原文链接:http://www.huxiu.com/article/166566.html
未按照规范转载者,虎嗅保留追究相应责任的权利

关注微信公众号虎嗅网(huxiu_com),定时推送,福利互动精彩多

分享到:更多 ()

评论 抢沙发

  • 昵称 (必填)
  • 邮箱 (必填)
  • 网址