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电影主业乏力 华谊兄弟减持掌趣科技已套现超20亿

电影主业乏力 华谊兄弟减持掌趣科技已套现超20亿

利润翻倍却遭遇大股东频繁减持,通过频繁收购产生的账面利润真的可持续吗?高达56亿元的商誉面临减值压力,到底是股民的馅饼还是陷阱?

减持凶猛 掌趣科技成华谊套现提款机

10月14日,掌趣科技发布业绩预告:前三季度净利润(归属上市公司股东)同比增长100%—120%。但就在这之前,曾经身为华谊兄弟发布公告,减持掌趣科技总价值3.44亿元的股票。过去两年多,华谊兄弟已经屡次减持掌趣科技,累计套现超过20亿元。

经过历次减持之后,华谊兄弟在掌趣科技上的持股从IPO之后的15.73%降低到当前的1.76%,几乎接近清仓。华谊兄弟的电影主业并不乐观,票房号召力大不如前,减持掌趣科技,依然成为华谊的“提款机”。

不止是华谊兄弟,掌趣科技其他大股东和高管也在持续减持股份,去年以来合计减持金额超过41亿元。

与减持潮相伴的是离职潮。掌趣科技董事长、创始人姚文斌,实际控制人叶颖涛,原副总经理铁雷和杨帆、公司独立董事楼珊珊,都相继辞去公司职务。

业绩“预喜”之下,套现和离职的大戏已经在掌趣科技轮番上演。

并购凶悍,巨额商誉暗藏多少地雷?

2016年中期报告显示,掌趣科技2016年中期营收9.54亿元,增长108.65%。利润4.42亿元,增长148.4%。前三季度仍然预计利润翻倍。

但表面靓丽的业绩其实风险暗藏,营收和利润大部分来自于此前频繁的并购。2016年开始并表的天马时空是今年业绩增长的主要原因。

自2012年上市以来,掌趣科技就变身成为并购机器。先后斥资约60亿将动网先锋、玩蟹科技、上游信息和天马时空等公司纳入囊中。而在疯狂并购的同时,截止今年,6月末掌趣科技的商誉已达56亿,公司归属于母公司所有者权益82.5亿,商誉占股东权益的67.8%。

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根据财务准则的要求,每年要进行商誉减值测试,如果这些收购来的公司未来出现利润下滑导致减值,将直接影响当期利润。在今年上半年,已经有一家子公司出现了商誉减值。尽管减值仅为163.13万元,但已经是一个危险的信号。

除此之外,掌趣科技花巨资收购的公司,2015年有3家没能完成承诺业绩。玩蟹科技、上游信息、动网先锋均未完成2015年扣非后归母净利润不低于2亿元、1.56亿元、2.11亿元的业绩承诺。

电影主业乏力 华谊兄弟减持掌趣科技已套现超20亿

尽管收购之时签有业绩补偿协议,但巨额收购之后屡屡出现业绩不达标。掌趣科技未来利润是否真的能够可是持续增长?一切都还是未知数。

华谊兄弟已经套现离场,创始人已经辞去董事长职位,但愿留下的不是满手大雷。要知道56亿的商誉只要减计10%就是5.6亿,而2015年掌趣科技的净利润不过5个亿。频繁收购带来的巨额商誉会成为掌趣科技手中的“地雷”,在未来某个时刻导致利润大跌吗?

拭目以待吧。

本文作者:面包财经

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