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Google的Q3财报虽然漂亮,但烧钱项目Other Bets却让它更加迷茫

Google的Q3财报虽然漂亮,但烧钱项目Other Bets却让它更加迷茫

如果仅从Google第3季度财报的收入支配格局来看,与之前并没有太大变化:一方面,撑起整个财报“脸面”的广告收入比以前更多了;另一方面,这些赚来的钱还是要不断去填补大量烧钱的新项目,譬如智能家居与无人驾驶汽车。

从财报的整体数据来看,Google第3季度的业绩的确令投资人非常满意:

  • 首先,Alphabet净利润达到50.6亿美元,同比大增27%;排除某些特定开支,公司每股收益高达9.06美元,远远超出分析师预期(8.62美元)。

  • 其次,Alphabet第3季度营收为224.5亿美元,同比增长20%,刨除需要支付给合作伙伴的费用后,营收总额为182.7亿美元。其中,广告营收占比高达90%。

  • 第3季度的自由现金流达到72.9亿美元,几乎翻了一番。

虽然这些好成绩仍然来自于Google的广告优势,但投资者却看到了Google并没有一丝被移动时代吞噬的迹象。相反,它依然是搜索广告市场的王者。

在今早与分析师召开的电话财报会议上,首席财务官Ruth Porat也持有同样的:

移动搜索与视频业务加固了我们的核心优势,而让人欣慰的是,Google的新业务板块与Other Bets板块也有了一些起色。

因此,Google财报公布不久,其股价在盘后交易中大涨4%。

Google的Q3财报虽然漂亮,但烧钱项目Other Bets却让它更加迷茫

图片来自雅虎财经

从PC时代顺利过渡到移动时代,Google依旧是搜索广告界霸主

投资者曾一度害怕,曾在PC时代呼风唤雨的Google进入移动时代后会遭遇“水土不服”,甚至逐渐丧失自己的地位。但相反,这家全球市值第二大的超级巨头依然步伐稳健,智能手机的普及让Google变得更加“容光焕发”。

在这份今日凌晨发布的第3季度财报上,Alphabet的广告营收(由网站营收和网络营收组成)达到198.21亿美元,比去年同期的167.81亿美元上涨18%,约占Q3营收总额的90%。

受广告营收驱动, Alphabet的利润也同比猛增27%。如此漂亮的成绩有两个关键性因素:

1、从根本来看,随着用户把越来越多的时间都花在智能手机上,广告商们不得不花费更多的钱去拓展移动端业务。这是一个很明显的趋势。

2、Google依靠安卓系统在全球智能手机市场确立了强势地位,同时旗下的其他产品也在很多用户的日常生活中扮演着核心角色,譬如电子邮件,再比如Youtube。也正因为如此,Google第3季度的广告点击量同比大增33%,是4年来增长最快的一次。

在财报会议上,CEO皮蔡告诉分析师,对于那些广告商来说,Google最吸引他们的地方便是“简单”与“共鸣”:

“当用户有某些日常诉求时,最先想到的便是Google搜索引擎、Youtube、地图与Google Play。Google已经成为了他们生活中的一部分。如果把移动领域的广告业务比作全天的电视播放时段,那么Google提供的服务就是移动世界里的‘黄金档’。”

Google本身就是大多智能手机的核心。根据IDC给出的数据,全球87%的智能手机都属于安卓阵营,而Google完全能够通过在安卓手机中预装服务来触及更多用户。

同时,据咨询公司Merkle数据显示,与78%的PC搜索份额相比,Google几乎控制了95%的移动搜索市场。最大的原因就在于它是iPhone与安卓手机共同的默认搜索引擎。

有意思的是,Merkle还发现,手机用户的广告搜索点击量也高于电脑用户。除了使用习惯在发生改变以外,一些分析师给出的理由很有意思:与电脑上的大屏幕相比,手机屏幕很容易被广告全部覆盖,因此用户触及率也更高。

因此,尽管财报中的广告收入并没有按照PC与移动进行分类,但很多分析师还是预测,Alphabet超过一半的广告收入都来自于移动端。而早在去年,就有Google高管透露,手机的搜索流量已经超过了PC端。

但不能忽略一点,智能手机的崛起对Google来说也是一个挑战。譬如YouTube移动端的广告费用就普遍低于PC端的广告,这就意味着Google从广告商那里拿到的费用也相应减少。

因此,Google第3季度的平均点击价格就同比下滑了11%。

另外,自2016年以来,Alphabet的股价涨幅仅为5%,落后于Facebook与苹果。作为Google的强大竞争对手,Facebook已经用2016年第二季度财报(Q3财报下周出)证明了自己在数字广告市场的领袖地位:利润几乎翻番,达到21亿美元;62亿广告收入的84%来自于移动端。

从这些因素来看,Google要想使地位更加牢固,也许最近推崇的硬件路线会带来不错的效果。

既缺钱又迷茫的Other Bets

当然,对于Google来说,对广告市场虎视眈眈的竞争对手倒是其次,最让这家公司心烦意乱的应该是烧钱量极高的非核心业务之一——Other Bets。

Google的Q3财报虽然漂亮,但烧钱项目Other Bets却让它更加迷茫

Google母公司Alphabet的构成

Other Bets是指Alphabet那些具有“登月”意义(造福人类社会)的项目,包括高速互联网项目Fiber、智能家居Nest、Verily(前Google生命科学研究部)以及无人驾驶汽车等前前沿项目。

这些听起来似乎很美好,但高昂的经费与未知的商业模式逐渐让Alphabet感到力不从心。2014年的营收虽然达到3.27亿美元,但亏损却高达19亿美元;2015年营收仅略有增长,达到4.47亿美元,但亏损金额却几乎翻了一番——超过36亿美元……

就在本周二,由于Alphabet高速互联网业务Google Fiber主管Barratt递交了辞呈,该项目在11个城市的服务扩张计划暂停实施,与此同时,该部门也将裁掉9%的员工。

此外,最后也有部分Google高管陆续离开了Nest、无人驾驶汽车项目、送货无人机项目以及热气球联网计划。

其实原因并不难找,或许上任不久的首席财务官Ruth Porat就是一个重要线索。

有Alphabet高管在最近表示,今年5月Alphabet从摩根斯坦利挖来的首席财务官Ruth Porat正在努力帮公司缩减成本。这就不难猜出,那些成本过高,但却仍然处于研发阶段的高科技项目不仅会遭到Porat的白眼,也将面临重大调整。

从财报来看,女魔头Porat的成本控制计划已初见成效:第3季度other-bets业务板块的营业亏损已经从去年同期的9.8亿美元压缩至8.65亿美元,营收也从1.41亿美元增至1.97亿美元。其中,高速互联网业务Google Fiber、家庭自动化Nest与生命科学项目对营收的贡献最大。

但严苛的Porat还是在屡次警告Other Bets的各个项目组:由于他们的业绩波动太大,公司财务将每季度对其进行审查。

其实从Google的非广告业务营收来看,营收24.3亿美元,涨幅高达39%的成绩还是相当不错的。但Porat却指出,增幅的大部分推动力来自于硅谷女王Greene掌权的云计算业务。目前,Google正在大力进军云服务产业,而竞争对手亚马逊与微软已经从该市场尝到了不少甜头。

尽管致力于改善人类未来生活的Otherbets从来都没有撕掉自己“赔钱”的标签,但云服务的崛起,Other Bets稍有起色的营收还是证明了Google向多元化方向发展的努力——“我们从来都不是一家只会靠广告赚钱的公司。”

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