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百度发布 Q3 季度财报,营收自上市以来首次下降

北京时间 10 月 28 日(美国东部时间10月27日),百度(NASDAQ:BIDU)公布了截至 2016 年 9 月 30 日第三季度未经审计的 财务报告

该季度,百度总营收为 182.53 亿元(约合 27.37 亿美元),移除去哪儿影响,实际同比增长 6.7%,净利润为 31.02 亿元(约合 4.652 亿美元),同比增长 9.2%。其中,移动营收占比持续上升达 64%。

财报显示,百度第三季度每 ADS 收益为人民币 7.92 元,超出分析师预期。另外,华尔街 16 位分析师平均预计,百度第三季度营收将达人民币 183.9 亿元。财报显示,百度第三季度营收为人民币 183.83 亿元,基本符合分析师预期。

百度第三季度净利润为人民币 28.41 亿元(约合 4.470 亿美元),比去年同期下滑 26.7%。这是因为,2015 年第三季度,百度的总支出上升了 65.3%。支出方面主要是视频内容业务和 O2O 业务的持续烧钱,以及对人工智能业务的投入。收入方面主要是网络营销收入的下降。

收入方面:

百度的业务模式一直过于依赖于网络营销也即搜索引擎广告,第三季度财报显示,网络营收占比 164.7 亿元,同比下滑 6.7%,首次出现负增长。

受到此前“魏则西事件”影响,国家工商总局公布《互联网广告管理暂行办法》,首次明确提出,付费搜索广告属互联网广告,适用《广告法》。该《暂行办法》于9月1日开始实施。百度加强了对医疗行业广告客户的审查。此后百度又被国家网信办和北京市网信办要求整改。百度搜索引擎广告的费用也增幅高达百分之十,从而导致了来自每家网络营销客户的平均营收呈增长势态。由于对于客户质量调整,导致了净利的增加。

此次财报营收状况超出分析师预期,因为此前百度董事长兼首席执行官李彦宏就表示,由于医疗广告调整和业务调整投入人工智能,可能需要 2-3 个季度才能恢复增长。

支出方面:

爱奇艺:

百度第三季度营收成本中的内容成本为 22.11 亿元人民币(约合 3.316 亿美元),相比去年同期的 9.145 亿元,增加了 141.77 %,在总营收中所占比例为 12.1 %,而去年同期为 5.0 %。

但是百度董事长兼首席执行官李彦宏和首席财务官李昕晢在财报电话会议中回应,表示仍然会持续投入资金到爱奇艺中,即使投资了五六年依然没有取得利润。

O2O:

交易服务(O2O业务)的促销支出减少。百度第三季度销售、总务和行政支出为 35.96 亿元人民币(约合 5.392 亿美元),比去年同期下降 36.9 %。这项支出的同比下降,主要由于交易服务的促销支出减少。而在此之前该项投入皆为正增长。倒数前五个季度的增长率分别为 7.8%、33.5%、28.5%、11.2%、81.0%。

百度对于糯米的态度从追求总交易额(GMV)到追求广告收入和 投资回报率(ROI)上,糯米的商家数比去年翻了3倍,但百度的广告主数量跌了 13%,百度外卖GMV同比增长150%。百度可能是希望通过 O2O 业务增加自身广告收入。但是此前一度传出百度或将百度糯米和百度外卖打包出售的消息。

但在这次财报电话会议中的回应,李彦宏表示未来会将 O2O 服务于搜索服务结合,或暗示把百度人工智能技术运用进去相结合,尚未打算放弃 O2O 业务。

百度第三季度交易服务的总交易额(GMV)为194亿元人民币,比去年同期增长 49 %;去年同期总交易额(GMV)为602亿元人民币(包含去哪儿等),上个季度总交易额(GMV)为180亿元人民币。

人工智能:

百度第三季度研发支出(人工智能)为 26.14 亿元人民币(约合 3.919 亿美元),比去年同期下降 2.8%。此前研发支出一直占总支出的 13%~17% 左右。但是目前仍然看不到人工智能和无人车业务可以为百度的网络营销收入的贡献。

而在这次财报中,百度还特意提到了近期的一系列动作,包括成立百度风投和百度资本,布局人工智能领域投资,包括对百度云的重新重视。逐渐甩掉其它非核心业务,将重心放在搜索、人工智能和无人车上。这次财报中减少 O2O 服务的促销费用支出,而研发费用过去五个季度仍然保持稳定投入甚至有增长的趋势。

在 2013 年 7 月 百度花 19 亿美元收购 91 无线的时候,资本市场都认为应用分发是未来,百度在那之后又收购糯米投入了火热的团购大战中。这些现在都被诟病与主营业务无关的投资。最近百度一系列业务上的动作,也表明了自己对自身定位的逐渐清晰。

预计百度第四季度仍会持续下滑。想起百度在 2013 年初公布 2012 年四季度财报,因受 360 搜索业务发展影响等因素,股价大跌,2012 年一年百度股价跌幅达 30 %,2012 年 11 月 13 日更是跌破了 100美元,无数分析师看空百度。但是此后随着百度收购 91 无线,股价大涨 63 %(应用分发当时被认为是未来,而且侧面削弱了 360 的实力)。

这次收入下滑最主要依然是因为过于依赖网络营销收入,政策调整之后导致了收入的下降。如果说还有契机能让百度股价出现 2013 反弹的情况,或许只有百度最近从百度一系列对于人工智能布局能够在业务上产生收效了。

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