剑客
关注科技互联网

“蒜你狠”卷土重来,影响的不仅仅是物价

“蒜你狠”卷土重来,影响的不仅仅是物价

作者:石大龙 苏宁金融研究院高级研究员

来源:苏宁财富资讯(ID:SuningWealthInsights) 

近一段时期,蒜价飙升在全国多地蔓延,“蒜你狠”卷土重来。据国家发改委公布的10月全国小型农产品价格数据,10月份大蒜的批发价格和零售价格分别为每斤7.24元和7.89元,同比上涨90%和67.9%,接近2010年的历史高点(参见图1)。需要警醒的是,这一轮“蒜你狠”涨势或将比2009/2010年的行情更加“凶猛”。

“蒜你狠”卷土重来,影响的不仅仅是物价

“蒜你狠”势头因何而起?

今年大蒜价格急速上涨的主要原因有两个:

一是年初寒潮天气导致大蒜减产,供给偏紧。2015年全国大蒜种植面积约600万亩,山东地区占比近50%,其中,中国大蒜之乡金乡县58万亩、金乡周边30万亩、紧邻金乡的菏泽地区70万-75万亩,这些地区的种植面积占到全国大蒜种植面积的30%。也是在2015年,因大蒜价格低迷,金乡以及周边地区大蒜种植面积出现下降,而2016年年初的寒潮又导致2015年底种植的大蒜大幅减产(大蒜每年10月种,5月底收),金乡地区大蒜产量2016年减产幅度在20%左右。与此同时,山东其他地区也出现寒潮导致减产的情况,从而使得2016年的大蒜供给偏紧。

二是投机资金进入现货市场囤积居奇。在大蒜减产的大背景下,资产荒现象导致部分投机资金进入大蒜现货市场,囤积居奇,人为造成了现阶段的大蒜价格上涨。据济南市商河县调查,受2016年减产消息刺激,2016年5、6月份,到商河收购的蒜商同比去年增加15%左右,且收购量同比往年高出较多,抢购大蒜导致大蒜价格一路上涨。2015年全国大蒜大宗均价为5.8元/公斤,截止2016年10月28日的大宗价格已经涨至13.7元/公斤,这其中,投机资金的推波助澜不可忽视。

“蒜你狠”是个例吗?

单一大蒜价格的上涨所造成的社会经济影响较小,但从目前来看,“蒜你狠”并不是个例,近期多种农产品及大宗商品的价格出现快速上涨。

一方面,生姜、棉花、糖、中药材等农产品价格出现快速上涨态势。其中,生姜价格与年内1.7元/公斤价格低点相比,涨幅超过300%(参见图2);棉花、糖类的价格也出现超过20%的涨幅;当归、党参等中药材的价格也普遍大幅上涨,党参、三七、五味子的价格同比涨幅超过了80%(参见图3)。

“蒜你狠”卷土重来,影响的不仅仅是物价

“蒜你狠”卷土重来,影响的不仅仅是物价

另一方面,近期以黑色系商品为代表的大宗商品价格也出现了一轮暴涨(参见图4)。其中,今年以来,DCE焦煤、焦炭价格上涨超过100%,铁矿石、螺纹钢、动力煤等产品价格上涨超过50%。

“蒜你狠”卷土重来,影响的不仅仅是物价

未来物价及货币政策如何演变?

上述农产品和大宗商品价格的快速上涨,主要原因在于股市、楼市、债市、汇市等市场的监管日渐趋严的背景下,大量的资金寻求投资渠道所引起的价格暴涨。这间接导致了9月份CPI和PPI的明显回升态势——9月份CPI同比增长1.9%,PPI结束连续54个月的负增长,首次转正,引发市场对通胀的担忧:未来的物价会如何走呢?

虽然当前大蒜、生姜等农产品以及煤炭、钢铁等商品供给偏紧,游资炒作,价格快速上涨,但价格规律依然在发挥作用,叠加房地产调控加码、汽车优惠到期等因素的影响,未来总需求存在回落的压力。因此,笔者认为,农产品及工业品供需有望在2017年出现逆转,物价水平或将重新回落。不过,短期而言,物价仍存在一定上行压力。

在短期存在通胀压力、长期物价趋于回落的情况下,我国货币政策将有何变化呢?

笔者以为,流动性短期趋紧,长期趋于宽松。短期而言,三大因素制约货币政策进一步宽松:一是部分农产品和大宗商品价格的快速上涨,可能导致四季度通货膨胀水平大幅攀升;二是随着美联储加息预期的增强,人民币承压的预期有所增强,稳定汇率的动机增强;三是10月28日政治局会议强调要抑制资产泡沫,防范经济金融风险,防泡沫、防风险成为下一阶段经济金融工作的重心之一。所以说,短期流动性或将趋紧,但从长期来看,稳增长要求长期流动性宽松。从大类资产角度,短期物价上行、流动性趋紧将对债市和股市形成一定程度的利空,对黄金等避险资产形成支撑。

分享到:更多 ()

评论 抢沙发

  • 昵称 (必填)
  • 邮箱 (必填)
  • 网址