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跨境投资时代:中国“傻钱”在硅谷?成功案例有几多?

跨境投资时代:中国“傻钱”在硅谷?成功案例有几多?

“中国资本走出去”最近几年的动作越来越多,在硅谷和中国的科技创投领域,这种现象也不例外。“跨境投资”几乎已经成了所有硅谷中资背景风投整日挂在嘴边的“热词”。以政府基金和民间资本领衔的中国力量,已经为越来越多的硅谷风投和创业者所熟识,并发生着各种各样的“跨境合作”。

“跨境投资”的背后,一方面是中国政府“双创”意志的主导,神州大地上各种孵化器、加速器越来越多,政府背景的创投基金遍地开花。科技部的数据显示,2015 年国内新增各类创业孵化器 4000 多家,2015 年之前的 28 年,孵化器数量总计还不到 1600 家。

另一方面则是硅谷科技创投领域的“市场嗅觉”,出手阔绰的中国投资者还有机构,以及对中国庞大市场规模的美好遐想,让硅谷很难拒绝。

“和硅谷相比,中国境内的科技创业并没有那么多好项目。”一位跨境投资领域的风投从业人士对虎嗅表示,“但是中国的‘热钱’太多了,要抢着项目投,结果就是把项目的估值炒得非常高。”

这种情况并非一两个投资人的观察。

今年 6 月,赛富亚洲基金管理合伙人阎焱发表公开演讲,他表示“目前中国创业公司估值泡沫之大,远超房地产”。他将问题的原因归结为“钱多、人傻、政策偏”。

“在货币增发严重,资本流通率下降的情况下,全民投资的现象非常普遍。”阎焱说到,“大量纳税人的钱进入资本市场,很多人都想着如何从政府那里拿钱,怎么把钱发出去。”

在中国,好的创投项目数量不够“热钱”投,这种情况下,资本把目光投向了大洋彼岸的硅谷。以 VR / AR 和人工智能为热点的各种科技创投项目,迎来了越来越多的中国投资人和买家。对于相当一部分硅谷本地的创业者来说,如何拿到来自中国的投资或者将公司出售给中国投资人,已经成了一个值得“互相交流心得”的热议话题。

“这里有一种创业公司专门找中国的‘热钱’,不仅是中国的机构投资者,也把目光瞄准了个体投资人。”一位不愿具名的知名风投人士对虎嗅表示,“这些公司的创始团队里一定要有中国裔,而且他们只拿可转债 (Convertible Bond) ,一旦公司经营出现状况,创业者的风险非常底。”

当然,这种现象应该是一种特例,绝大多数硅谷的创业者,还是希望能借由中国资本,扩张业务,实现增长。

和硅谷的创业者相比,中国“热钱”对硅谷风投行业的冲击显然要大得多。“过去一段时间,硅谷出现了更多中国背景的美元基金,”一位硅谷风投界人士对笔者说到,“如果你仔细观察一下的话,会发现有中资背景的 LP 也越来越多。”

“因为中国背景的 LP 往往愿意出更高的价格,从他们那里募集资金更容易。”他说,“个别风投基金会有意在管理合伙人中安排华裔面孔,专门负责处理中国背景的 LP,有些管理合伙人连英文都不会说。”

在这种情势之下,来自中国的“热钱”成了某些硅谷“骗子”的心头好。据一位行业内部人士向虎嗅透露,位于旧金山的硅谷风投 Rothenberg Ventures 在今年八月份的丑闻被媒体曝光之前,曾经一度积极向来自中国的 LP 筹钱。这家风投机构目前在接受美国证券交易委员会 (SEC) 的调查,面临倒闭。

“中国的‘钱’被认为是‘傻钱’,” (Chinese money are dump money.) 该风投人士对虎嗅表示,“但是硅谷最好的创业项目,仍旧是硅谷的顶级风投在投。”

“因为硅谷的顶级风投不担心是否能从 LP 那里融到钱的问题,而是要考虑该拿哪些 LP 的钱的问题。”在他看来,中国背景的资本虽然在硅谷“买、买、买”,但是并没有太多非常成功的投资案例——至少从现阶段来看是如此。“表面的东西做得太多了。”

“在某些风投基金里,合伙人的管理费比投资回报还高。”该风投人士对虎嗅表示,“从这个角度来看,他们会 (更有激励) 从 LP 那里融更多的钱。”

(题图为 Rothenberg Ventures 团队成员,来自网络)

–本文不代表虎嗅网立场

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