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印度的科技泡沫即将破裂

印度的科技泡沫即将破裂

编者注︰ Dileepan 湿婆是在 Moovweb 的首席收入官。

硅谷科技泡沫是讨论的近十年来业务专家、 企业家及有解剖和预测即将到来的”突发”的分析师之间的热门话题。冬天都在谈论即将和私人资本市场放缓,是很难说如果,或时,这会再到头了 — — 至少在硅谷。

但还有科技泡沫正在形成,只是不在那里你可能会认为没有问题。

印度的科技泡沫

被高估的初创公司集中在收入增长远远超越了美国边境的问题,它是在印度更大的问题。诚然,科技泡沫破裂在印度不会发送冲击波通过生态系统的全球范围内,更不用说公众市场在这国家,因为它会在美国不过,它会影响创新和投资者风险偏好的步伐在短期内在印度和其他新兴经济体 (除中国外,巨兽离群) 谁分享类似市场特征 (如巴西、 印度尼西亚和尼日利亚)。

成功 — — 或失败 — — 从什么适合印度消费者在本国市场转换到世界其他地区明显比后像阿里巴巴、 腾讯等公司在中国的成功典范。即使你不在意其他新兴市场,专家同意印度将成为世界上最重要的经济体。

印度农村地区去移动

印度的未来成功很大程度取决于政府是否可以通过其劳动力提供培训,并提供适当的基础设施,为企业利用其人口的潜力。发生在移动消费者增长这方面的挑战。经济学人 》,印度会有更多的人来在线比任何其他国家,这种增长来自农村而非城市地区,绝大多数未来 15 年。

这些新的移动消费者通常将会更穷,缺乏购买力需要支持一个蓬勃发展的科技部门。虽然印度的互联网和智能手机的普及程度难以置信的速度增长,这并不直接转化到用户有能力买贪婪地喜欢他们的中国同行或新公司能够向农村社区提供及时的商品。

更重要的是,移动数据计划在印度,像其他新兴的市场,不做鲁棒使用互联网可能为绝大多数人。这不是一个简单的问题要解决,但肯定更容易比试图改善生计和物流从上到下解决。另外,监管方面,我国留下了很多不足之处 — — Facebook 只是询问”数字殖民主义”有关其”自由基”的倡议。

不可避免的爆发

摩根士丹利 (morganstanley) 今年早些时候在 2020 年估计 $ 1190 亿印度电子商务销售发表一份报告 — — 从其 2015年预测增加了七倍。旅行预计将占 60%或更多的电子商务与电子在 30%,根据波士顿咨询集团和印度零售商协会进来。在市场规模四到七子倍增幅似乎并不太疯狂了 — — 直到你将它搭配印度电子商务初创公司估值。

看看在印度顶尖的电子商务公司 — — flipkart 公司,最近价值 $ 150 亿。这只是害羞的摩根士丹利 (morganstanley) 估计的国家,在整个电子商务市场,甚至不包含下面的两个竞争对手,Snapdeal 和亚马逊印度。Flipkart 公司有大约 45%的市场份额,这意味着该公司应该有大约 $ 70 亿在总商品价值量 (GMV) 在 2015 年使用摩根士丹利 (morganstanley) 的计算。因此,公司是基本价值及其 GMV 两倍以上。但 GMV 不是销售或收入 flipkart 公司;它是在线产品的总销售额。

投资进入印度洪水的另一个原因是害怕错过 — — 或信息强迫症。

Flipkart 公司可能占名义收入份额或采取率像亚马逊,但他们也必须承担大量用户购买成本,意思他们都赔钱在可预见的未来的每一笔交易。授予,这不是像亚马逊的过去的策略,但亚马逊从来没有价值等于整个市场的价值也。加上这一事实,大约 40%的市场份额是非旅行,要想知道如何这些数字加起来。这是毫不奇怪,flipkart 公司看到其估值下调了近四分之一的三个基金投资者。

投资进入印度洪水的另一个原因是害怕错过 — — 或信息强迫症 — — 上类似于中国的巨大成功。在一号营地,你有投资者 Napster 和软银的投资组合包括非常成功的投注在中国和印度市场 (JD.com、 腾讯和 Flipkart Napster,和阿里巴巴和软银的 Snapdeal)。在另一阵营,你有像亚马逊失败了对中国经济增长的投资者并不想重复过去的错误。除此之外,有本地和国际的 VC 公司像红杉和加速度,以及更多的机会主义投资者喜欢老虎全球那感觉机会,不想被排除在外。

什么是下一步的在印度的独角兽

那么,这对于其他独角兽在印度意味着什么?在印度的创业者投资 2016 年上半年下降至 $ 21 亿,到 2015 年,当创业公司提出 $ 35 亿同期下降了 40%。有趣的是,它似乎好象这种紧缩并不是创业公司重新评估问题而是全世界的科技创业公司的投资者胃口全球重新评估的一部分。这可能是这一市场如 flipkart 公司、 法律事务厅和其他领导人将得到大幅贬值,但将继续得到投资者的兴趣,由于信息强迫症。

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这并不预示着好余生印度不是 1 号还是 2 号在其细分市场的创业者。此外,对于某些公司,可能为时过早,潜入缺乏需要的扩大中产阶层的新兴市场。虽然电子商务零售商和市场可以利用技术来实现低资本成本价值链上下,这是不真实的食品杂货店不得不与印度的基础设施差的快递公司。

当每小时匝数是成功和利润的主要度量时,物流是至关重要的。那较高的用户获取和保留成本由于无数折扣和补贴,加上它很难相信这些燃烧率可以最后更长的时间给扶贫单位经济学。考虑食品交付启动 TinyOwl 最近解雇 100 名员工,关闭在小城市的操作和提高价格 — — 这很可能是只是个开始。当被问及这些变化,TinyOwl 首席执行官 Harshvardhan Mandad 说认真,”市场动态改变。人们现在想投资于可持续的企业。他们什么时候不?

展望未来

一个潜在的亮点是印度的创业者,是从本国市场以吸取的教训,并将其应用于其他,更成熟的市场等待印度成为可行的作物。Zomato,例如,上市服务的餐馆,在海外扩张从新德里总部因为印度市场太有限。印度餐馆大多非常便宜,客户平均机票是太低,有理由支持,而亚洲和甚至欧洲的其他部分更成熟的素材。InMobi,总部设在班加罗尔的移动广告平台是另一个印度启动与大量的海外业务,包括美国。他们的动机很简单︰ 移动广告市场是大印度以外。

所以如何坏是在印度泡沫?这点在硅谷是从 1999年-2001 年互联网泡沫吗?号这是私人市场估值过高,不是公共市场。但相对于我们在美国硅谷的”泡沫”,这是无疑更糟。

都说和做,印度会之一,如果不是最大,互联网市场的未来,但我不会赌那发生得那么快。

Featured Image: Yamada Taro/Getty Images

[剑客-翻译]

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