剑客
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一位资深互联网创业者的哀叹:时代即将落幕,然而谁是最终的赢家?

①金钱堆砌的互联网时代

2010年是我MBA毕业第一次正式在国内工作。对比波澜不惊的国外,国内马上让人感受到了互联网时代的浪潮汹涌。

最直观的是什么的呢?凡客。

我有很多几十元的凡客的文化衫。那时还从来没接过广告的韩寒,为凡客代言。“我不是什么旗手,不是谁的代言,我是韩寒、我是凡客”。瞬间让人热血沸腾了。韩寒就是我们的代言人。以至于在后来陈欧第一次推出“我为自己代言”的广告的时候,我马上就感觉聚美要火了。

2011年电商的普及率还很低,凡客2011年在互联网上投放的广告超过10亿,在当时仅次于淘宝。这是一个胆大的选择,用巨额的广告费烧出市场来,既有黄粱一梦的秦池酒,也有后来如日中天的步步高。

然而这个玩法没有成就凡客。凡客没落有很多说法,不能完全怪罪广告投入。只能说的是,激进的凡客也觉得广告太贵了,2011年后半段想等一等,但是2011年团购“千团大战”开始,团购公司不但不在意整体利润,毛利也可以牺牲;这个在2015年几乎成为了新晋互联网巨头的常态。结果就是,互联网广告的价格,就像北上深广的房价,再也没有下来过。

补贴这个概念,大概是从团购时代开始的。如果说文化衫还是可以差异化的,那么几十家公司去抢一个用户的电影票、日常餐饮消费入口,那真的是同质化到无以加复了。因此只能补贴抢用户。

团购行业很多公司到最后也没有见到钱。根据团800、IT桔子和媒体零散的报道,团购头部的前12家公司累计融资了70亿美元;后面的5000家公司融了多少资、消耗了多少资本和积蓄,不得而知。2016年美团和点评合并成为新美大,最后的估值是150亿美元。没有第二了,除了百度自己的糯米。

虽然坐稳了团购的第一把交椅,但是后来的O2O大战,饿了么的入局,拉长了团购公司的战线,烧钱补贴还要继续。

虽然现在还没有看到新美大登录资本市场,但是通过补贴快速获得用户,已经深入创业者和投资人的灵魂。在中国,没有比给钱更好的方法了。大约从2011年起,大型的面向消费者的创业项目,一开始都要补贴,也就意味着毛利都是负的。以互联网专车行业为例,根据IT桔子的数据,光滴滴打车这个公司,从2012年创业以来就融资了110亿美元,超过了团购行业头部前12家公司的融资总和。而2015年滴滴也至少花费了超过100亿人民币,补贴司机和乘客。

我一个2015年新来北京的海归朋友对北京印象很好,天气不好,但是生活成本没有想象得那么贵。房子是不便宜,但是东西便宜,只要你熟悉互联网,衣食住行,都有免费的方法。

当我们以为2015年全社会全面O2O之后,每个消费者的需求被挖掘的不能再挖掘的时候,今年下半年又出现了互联网公共自行车。

当自行车厂普遍都快活不下去的时候,自行车突然被认为了是刚需。摩拜和OFO都融资超过1亿美元。这两家公司的自行车,无论造价,租赁成本几乎可以忽略不计。这样理解也是对的,10元的商品不一定是刚需,但是10元钱的商品卖8元,那2元钱就是刚需,因为没有人会不要钱吧。

我不知道这个时代是不是孕育着一个伟大的商业逻辑。就像李明远说的,雾霾这么大,世界都快看不清楚了。

②小米,是我们这个时代的锚

这个时代的一个特征是对价格的屠杀。这对消费者是好事,渠道扁平了,信息更对称。我记得2010年的时候看场电影还要80元,千团大战以后,门票的常规价格就是30元。很有可能因为电影变成了一个低消费行业,自2010年以后,中国的电影票房每年增速超过30%,2010年全国票房是102亿,2016年只用了54天就超过这个数字。

对消费者来说这是一个快乐的时代。这种快乐,大约要从小米开始。小米手机也是价格屠夫,不但手机,小米每进入一个产品领域,就能把价格压下来。但是小米对我们这个时代的意义,不仅仅如此。

创业就融资4000万美元现在已经很稀松平常了,但是在2011年还是个奇迹。雷军那时的绰号是“中关村劳模”,还不是雷布斯,也不是教父。雷军是个所有人都佩服的人,就是不喜欢小米的人,也不讨厌雷军。

小米的故事和生意经有很多,这里只是总结一下业绩和估值。2013年小米共卖出1870万台手机,含税销售额达到316亿元,那一年小米估值90亿美元。2014年,小米公司共销售6112万台手机,含税收入743亿元,那一年小米估值430亿美元。后来小米没有披露过收入,2015年手机销售7000万台,增速放慢了,估值信息很不透明。

同时小米的定价让同行日子很难过,手机本来就是个重资产的行业,新的企业机会很小。2013年也曾经有一批互联网手机公司,学着小米的样子,但是都没有做成。极低的价格,不但吸引了用户,也抑制了竞争。

同时产品线的拓展,意味着供应链的效率提高,可以降低成本。互联网上营销,意味着渠道利润可以反哺给用户。小米的价格定位和销售策略是商业上的奇迹,这一点毋庸置疑。2012年到2014年中国的智能手机就这样被催熟了,但是没有小米,可能也会有其他企业。

小米对我们这个时代更深远的意义在于,它树立了一个典型。在小米高歌猛进的时代,大家都在学小米。所有的互联网行业,把雷军的话当成了创业圣经,参与感、互联网思维、专注极致口碑快、风口上的猪。

2012~2014年,我在投资行业的几年,见到的大多数互联网创业公司,几乎都会引用小米的某些逻辑。小米给创业者的最大的贡献是专注在一件事情上。找到一个自己/公司擅长的领域,集中力量,迅速地做好它,形成口碑。这样的思维方式,推动我们这个时代出现了很多认真的创业者,他们是雷军和小米的信徒,他们也创造了优秀的产品。

小米给投资人最大的贡献是,它强调了信任。2011年小米创立以前,金融危机的余波还在,中国的一级市场还是以pre-IPO为主流。而小米的业绩、估值的高速增长,当时很快就让投资机构觉得,互联网行业如果选对了人和行业,广阔天地大有可为。信任在投资行业意味着更长远的目光,和对短期失败的包容。2012年以后,资本就狂热的涌进了互联网行业。

然而和任何商业模式一样,小米总是要经历时间的验证。

2016年,小米一个季度出货只有1000多万台,同比下降。小米无疑遇到了危机,非公开市场上有人兜售打折的小米的股权,价格低廉。

融资仅10余亿美元的小米,在巅峰期估值是滴滴和新美大的总和。我一直认为小米的商业模式是一种探索,合乎逻辑,是我们这个时代的正能量。创业公司不可避免的承担风险,但即使是再如何精心计算过的风险,也不是无风险,也是可能有不走运的那一天。

小米承载了很多东西,不仅仅是互联网手机和VC投资回报。

③这个时代也许你看不到真像

我推荐你看一下猪八戒这个网站。

比如你搜索淘宝。你会看到“¥50.00=包周套餐体验套餐,支持1~2个宝贝;7天×24小时服务;每天(150~200标准访客;40宝贝收藏、20宝贝分享);套餐赠送140店铺收藏。”

比如你搜索微信。你会看到“微信图文阅读量,30元,1000阅读量(随机送点赞)慢速,急单勿下。”

如果你到淘宝上搜“人气”,你会看到“首单特惠:(每个旺旺号每个直播间号限购一次)战旗人气:1000人气=1元;全民人气:1000人气=1元;熊猫TV订阅有售:1000=15元。”

还有很多,比如直播可以刷活跃,论坛可以刷置顶,视频可以刷阅读量,苹果可以刷榜,微博可以买粉丝。

这些都可以算作搜索引擎优化。我并不反对搜索引擎优化,只要合法,不能把道德标准强加于人。我只是想说,在这个层面上,我们看到的数据都有可能不是真的。

这是一个尺度模糊的时代。在互联网信息使用这一块,立法还没有跟上互联网,而舆论几乎都是成王败寇的思想,对互联网的道德标准没有共识。以融资额为例,创业公司在2014年和2015年都喜欢夸大融资额,一方面的目的是给潜在的竞争者一个震慑,传达竞争门槛已经很高了的信息。这个风气越演越烈,导致投资业内在看融资额的时候,直接把美元换成人民币理解。有部分企业上市了,招股书披露出来的融资额和媒体报道的大相径庭。2014年底易凯王冉看不下去了,牵头带领近百家主动企业公布真实融资额。很可惜这个行动没有持续下去。

如果说虚报融资额还很可能是媒体公关的一种策略,虚报用户数就是更激进的做法。不像互联网网站有alexa等业内公认的流量统计网站,移动互联网行业内很长一段时间没有公开透明的用户统计服务,友盟和TalkingData被广泛接受都是近两三年的事情。尤其是小型的公司,早期的用户数量完全无法统计,因此在移动互联网创业初期,吹嘘日活百万、注册千万的公司大有人在。

2015年有个很流行的说法是互联网创业有三种:2B、2C、2VC。最后一种就是,数据做出来,给资本看,一轮又一轮融资。如果A轮看商业模式,那就说商业模式,B轮看用户活跃,那就针对用户活跃做数据。到了C轮以后要看收入,那就刷收入。

刷单一般是公司偷偷的做,很少有公开的。但是新三板有一家公司爱尚鲜花敢为天下先,主动披露了自己刷单的行为,“公司2013~2015年连续刷单近26万笔,累计产生3000万元的虚假收入。且刷单行为一年比一年频繁,2013年、2014年分别刷单8701笔、9万笔,到了2015年仅前7个月就刷单16万笔,刷单产生的虚假业绩比重也越来越高,分别约占当期销售的4.9%、24%和42%。”公司CEO说这么做的理由是“在电商红利减少的情况下,大家只能通过刷单来飚销量。如果不刷单,公司在天猫、淘宝市场份额的第一位置将保不住。2014年,公司流量和销售也因此下滑了60%以上。无奈之下,只能四处求助于一些刷单公司。”

在这个时代,过载的信息占用了我们太多的时间,而我们又很难辨别真伪。不要说数据,就是你正在阅读的这篇文章,说不定也是软文呢?在很多人炒作大数据概念的时候,可能我们要想一想,我们能看到的数据的质量有多高。

很有可能某些行业,所有的数据和信息,都是粉饰过的。

这个时代,真相罕见,而且昂贵。

④谁是这个时代的大赢家?

互联网时代,那么互联网到底是个多大行业呢?

2015年社会零售总额30万亿,全年全国网上零售额3.9万亿元,这个可以理解为电商行业的规模。其中阿里巴巴贡献了大约3万亿,而阿里巴巴的收入是1000亿,按照这个比例,电商行业流转商品的增值部分大约是1300亿。

2015年互联网广告行业的规模,易观和艾瑞的统计都是2000亿出点头,当然阿里巴巴的收入有部分和广告是重叠的。游戏行业,《2015年中国游戏产业报告》统计是1400亿。其他的行业,比如互联网教育、旅游、团购等行业的附加值部分、视频、社交网络、秀场、电竞等,都在几十亿到数百亿不等。

所以整个互联网行业,我的估算,大约附加值在6000亿左右。

关于从业人员的数目,我机缘巧合2015年在投资行业尽调的最后一个项目是拉勾,就是和总理握手的那个。公司创始人许单单介绍,2014年中国互联网从业人员400~500万,并且按照每年150万的速度增加。

那么简单测算,2015年互联网行业500万人创造了6000亿的GDP,人均12万。这个数字比同期全国的数字高一倍以上,但是考虑到互联网从业人士北上深广的居多,这个数字并不特别亮眼。2015年上海人均GDP是10.3万,北京10.6万。

然而互联网头部效应非常的明显。BAT三家,2015年大约总共有员工8万人,创造了2700亿的收入,也就是行业不到3%的劳动力,创造了接近行业的一半GDP。换句话说,大部分互联网从业人士,并没有创造高于其所在城市的平均GDP。

这个时代真正蓬勃发展的,还是BAT。这三个公司,2010年阿里巴巴的收入是56亿元,腾讯是196亿,百度是79亿。当时的阿里不包括淘宝无法对比,但是腾讯和百度,在过去6年收入一个增加了5倍,一个8倍。

每天媒体聚焦的那些名字,滴滴2015年的收入不到30亿,2010年初成立的美团,奋斗了6年,2015年收入合并点评后也仅仅65亿。

在更早的时候,移动互联网没有开始的时候,互联网媒体资源就有“七剑下天山”的说法,意思是互联网的流量都集中在门户,新浪 网易
腾讯百度360优酷凤凰。这个说法不一定准确,但是反映了PC时代了媒体资源集中度。所以在2012年移动互联网起来的时候,大家都很兴奋的需找流量入口,移动端的入口太分散了,到处都是机会。

但是今年互联网行业的从业者已经很明显的感觉到了,从2015年开始,移动端的流量,买不到了,广告位其实比PC端还少,一样集中在巨头手中,七剑下天山变成了三座大山,剩下的还被蓝标之类的大广告公司签了框架协议。

不知道有没有人考虑过,因为移动端的行为更碎片化,所以用户更懒,所以媒体资源更集中。一个人根本不会像以前逛门户、逛论坛那样子东看西看,现在的人就看朋友圈。

BAT是这个时代的大赢家。即使是第二梯队的赢家,京东成立于1998年,网易1997,携程1999。马太效应在互联网行业太明显了。

这么说是不是让人有点扫兴,如果是这样子,我们何苦寻找独角兽,何苦创业。怎么说呢,情怀以外,创业本来就是一将功成万骨枯的事儿。

这个时代的另外一批赢家是中介机构,以华兴为代表的财务顾问。华兴成立于2004年,专注于互联网行业的FA,是这个淘金时代的卖水人。从2006年的当当网,做到爱奇艺、京东、聚美,2015年牵头了新美大、滴滴快旳、58赶集等多家重磅并购,2016年中通的上市,包凡的身影也出现在了纽交所敲钟仪式的合影里。2015年末,华兴的员工人数达到了260人,国内最知名的投行中金,投行的人数也仅在400上下。

2015年,华兴完成的私募融资项目近59个(含华兴阿尔法早期融资项目),金额近120亿美元,占中国私募融资总额的24%,占全球互联网私募融资近10%;华兴并购组完成13个并购项目,交易额近300亿美元,包揽2015年中国互联网并购的前三名;中国赴美上市公司4家,华兴是其中两家的主承销商。

我求职时见过包凡一次,人很随和。与其说是面试,不如说是业内大佬跟后辈描述自己的宏图大业,非常有感染力。包凡的随性和义气,把客户当朋友,把朋友的利益放在自己的前面,是华兴的响当当的招牌。我想起初中历史课上一位老师说的,是时势造英雄,还是英雄造时势?

类似华兴的机构还有很多,从大型的易凯、汉能,到后起之秀以太、泰和,和服务早期的小饭桌等,都是这个时代的见证人,这个时代也没有亏待他们的努力。

如果说产业链上整体的话,FA是这个时代的大赢家。

阳光之下总有阴影。当然还有一些FA,吃准2VC模式的,联合履历光鲜但是心术不良的创业团队,瞄准最热门的风口,通过刻意的经营数据,包装看似伟大的公司,从资本市场上捞钱,然后分赃。

还有下游的FA,通过P2P之类的渠道,专门把看似光鲜亮丽的互联网企业,分拆销售给广场舞大妈们——电话营销、洗脑式营销、传销等各种灰色的方式。除了上面各种互联网新锐风口项目,还有打包了若干次的360私有化项目、小米干股、滴滴股份等明星项目。

我希望这些不正规的行为规模不大,但是这无从统计。

这些是我们这个时代的伤疤。

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