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风投行业怎样自我创新?

1972 年,KPCB 是第一家把总部设在这里的基金,至今这条路上已经有超过 20 家知名基金的总部,美国几乎所有最成功的创业公司都在这条路上拿到过投资。

风投这个行业过去几十年来都维持着依靠经验、类学徒制的方式运行,也难怪有人诟病说,风投从业者们每天找的、看的、和要投的项目都是最创新的,但是自身却从来没有做过太多创新,也没有对前沿科技有太多的利用。

直到近几年来,越来越多的新基金涌现,人们也开始思考该如何对风投行业本身做一个改良,甚至是革命。以下就是参考 Stepano Bernardi 所写的,对全球 20 家创新型风投的总结。

1)Correlation Ventures

主打数据分析与跟投,定位就是希望成为创业者最理想的跟投选择。

Correlation 利用其数据分析的能力,能够确保在两周内作出决定并完成投资,所以当创业者已经找到领投方需要再找跟投的时候,就都会想起这家基金。

他们已经投资了超过 160 家公司,首期基金 1.66 亿美元,目前第二期 1.88 亿美元。

2)Angellist’s Syndicates

Angellist 完全改变了早期投资世界。Syndicates 是 Angellist 推出的一个功能,专业投资人可以把自己要投资的项目放到网上,然后其他投资者可以跟投,而跟投的方式是参与领投人的专项基金。也就是说每一个投资项目都是一个单独的基金,而领投人以赚分成的形式获利。

3)Flight Ventures

Flight Ventures 是针对上一条中的 Syndicates 成立的基金,专门投资 Syndicates 上的项目。并且这家基金的创始人会根据不同的投资公司反过来招聘合伙人,每个合伙人会深度服务一家被投公司。

他们成功投资的项目包括 Beepi 和 Dollar Shave Club 等。

4)SignalFire

这家基金的创始人才真的是用创业的心态做投资,他通过访谈超过五百家创业公司,发现大家最大的痛点是优秀人才的招聘,所以他做了一个软件,可以侦测最优秀人才的走向。

基于这个软件,一方面他可以帮助创业公司做招聘,并以此为投资的筹码,另一方面也可以率先知晓优秀人才的走向并进行投资。

5)Tusk Ventures

Tusk 的定位是帮助创业公司克服政府政策问题。目前市面上有很多类似的公司,都是通过提供服务来获取创业公司股份,有提供市场咨询的、有提供设计服务的、有提供场地的等等,当然融资服务是其中最常见的。

但是之所以把 Tusk 单独提一下,是因为政府政策交涉是一个特别稀缺的资源,所以也是个很有意思的模式。

Uber
是 Tusk Ventures 的第一个用户。

6)Redstone Digital

Redstone 把投资能力当做了一种服务。他们为大企业及一些 LP 提供类似 VC-as-a-Service 的服务模式。

一般的 VC 要做的都是说服对方把钱交给自己投资,而 Redstone 则是说服对方自己搞个基金,钱还是对方的,而自己只是辅助。

7)Kima Ventures

这是一家横跨法国和以色列的基金,6 年的时间已经投资了 400 多家公司。

他们以流水线的快速决策闻名,基本每周都会投资两到三家公司,而且创造了一个透明的投资决策流程,可以让每家公司查看自己的状态。

8)500 Startups

这家是大家比较耳熟能详的了,这里想主要提下其创始人 Dave McCLure 的投资理念。

Dave 认为,早期投资人其实很难判断最终哪家公司能够成功,所以做早期投资最好的方式就是广撒网,然后再去给其中表现好的公司继续投资。

而最近,他又开始在全球各地搞垂直的基金,因为他觉得之后的独角兽很可能并不会出现在美国。

9)SOSV

他们有各种垂直领域的加速器,并且有一只总的基金。

垂直领域有助于他们创造价值和品牌,而总的基金又能够接盘各个垂直领域加速器中表现最好的项目。

10)Entrepreneur First

这是一家英国的极早期的基金,一开始的时候他们会从英国最好的大学中挑选应届生入驻,然后帮这些人去想创业点子,搭配团队。

现在,他们的成员从应届生延伸到了一线互联网公司的员工。但总之,不需要你有任何创业的点子,只要有基本的素质就好了。

11)Indie.vc

这家是最有意思的之一。大多情况下,VC 追求的都是急速的增长,而 Indie.vc 创立的初衷就是去投资那些好好做生意的公司。

所以,Indie 采取的是分红的模式,而不是靠其他方式退出。在得到两倍回报之前,企业每年分红的 80% 都归 Indie 所有,然后直到五倍回报之前,每年分红的 20% 都归 Indie 所有。

12)Lighter Capital

实际这更像是一家金融创业公司,这家公司已经融资了 1700 万美元。

Lighter Capital 做的事情是基于企业年收入的借贷服务。一家创业公司最多可以从 Lighter 这里借到去年年收入的 1/3。而还款金额则是和这家公司今年的年收入直接相关。也就是说,不管借了多少钱,你今年要还多少钱,只和你今年最终的营收相关。

所以,既然也是金钱服务,也是看最后企业自身成长来投资,这家也可以算作是一种变相的基金了。

13)Bullpen Capital

这家基金的创始人看准了早期投资的泡沫机会,并且希望在中间分一杯羹。

Bullpen 觉得拿到天使轮的创业公司处于井喷状态,那么其中能拿到 A 轮的必定是非常少数。所以这中间就会有一个错位的机会,那么 Bullpen 就是定位在 Pre-A 轮融资。用接近天使轮的价格,去投资那些估值还没有涨到 A 轮那么多,但又不是完全初始状态的公司。

14)Data Collective

Data Collective 如其名字一般,首要特点是把公司的数据放在绝对重要的位置上,其次就是会拥有大量的业内人士做 Venture Partner,比如 Jawbone 负责数据的 VP 和 Google 数据分析部门的负责人等。

15)Upside Partnership

这家基金会把基金回报的 Carry 分给每个被投公司的创始人,这样每个创始人本身也都类似于基金的合伙人,从而形成一个超级稳固的社群。

16)A16Z

Marc Andreessen 和 Ben Horowitz 在几年内就把 A16Z 这家基金做成了全球最好的几家一线基金之一,这和这两个人自身的能量当然有关,但是也离不开不同的运营思路:A16Z 是第一家真正重视各种投后服务并且专业化运营的基金,这家基金创立后很快就招聘了超过 100 个人,并且进行公司化运营。

17)Cota Capital

这是一家像 Hedge Fund 一样运营的基金,具体来说就是,每个出资人都可以动态的投入和提出自己的资金,而不是非要像传统的 VC 一定要锁定多少年。

18)137 Ventures

这是一家通过购买员工老股对中后期优秀公司进行投资的机构。

137 会直接买下员工们手中的股份,或以此抵押为员工发放贷款。这样他们就能够用低于市场估值的价格,并且以灵活的金额,来对那些成长状况良好的公司进行变相投资。

19)Studios

Studios 是一种模式,而不是某只单独的基金。

这类模式下的公司会在行业内挑选自己认可的机会,然后攒一个团队来深入发掘机遇。并且,这个公司本身也会作为合伙人和联合创始人的角色来深度孵化和参与所有项目。

20)Scout Programs

在美国, 红杉
和 A16Z 等基金都有一个未公开的项目,叫做 Scout Program。

这些知名的基金会发展很多创始人作为眼线和投资人,去代替自己投资一些早期的项目,而且这些项目并不会公开为某个基金所投的项目。这样对于并不想过早站队,或者有各种利益冲突的早期创业者来说,就是一个很好的选择。

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