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新能源汽车放量产品供不应求 锂业“双雄”均加快产能扩张的步伐

浏览:出处: 21世纪经济报道2017-10-27 09:17

       原标题:新能源汽车放量产品供不应求 锂业“双雄”齐扩产能

  10月26日晚间,继赣锋锂业(002460,股吧)(002460.SZ)之后,锂业“双雄”之一的天齐锂业(002466,股吧)(002466.SZ)也披露了三季报。

  据天齐锂业当晚公布的周报数据显示,报告期内,得益于锂矿量价齐升和锂化工品销量增长,公司实现营业收入从上年同期的27.70亿元增加至今年三季度末的39.60亿元,增幅达42.96%;完成归属于上市公司股东的净利润15.18亿元,同比增长26.17%。其中,第三季实现净利润5.94亿元,同比增长30.16%。

  此前,赣锋锂业发布的三季报显示,前三季度公司实现营业收入28.42亿元,同比增长 40.51%;实现归属于母公司股东的净利润10.04亿元,同比增长 106.57%。其中,第三季度,公司实现营业收入12.17亿元,同比增长79.10%;实现归母净利润 3.96亿元,同比增长90.78%。

  由于产品供不应求,锂业“双雄”均加快了产能扩张的步伐。天齐锂业当晚公告称,为持续满足全球主流动力锂电池厂商的原料需求,公司正式启动“第二期年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”。

  此前,公司还拟通过公开配股方式募集资金16.5亿元,用于天齐澳大利亚在建的“第一期年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”。

  另据赣锋锂业证券部人士透露,公司目前矿石生产电池级碳酸锂的产量约12000吨/年,氢氧化锂的产量8000吨/年;新建的2万吨氢氧化锂生产线计划在2018年春节后投产,其中部分产能会用来转型生产电池级碳酸锂。“公司2017年全部产品的产量折算成碳酸锂约合4万吨,全部在建项目完成后,到2019年要达到8万-9万吨左右。”

  股权激励争议

  值得一提的是,与赣锋锂业高增长三季报一同亮相的,还有公司股权激励方案。

  根据公司发布的限制性股票激励计划草案,公司拟授予350 名核心员工限制性股票1624.50万股,其中首次授予1324.50万股,预留300万股,授予价格 45.71元/股,并设定了2017年-2020年扣非净利润分别不低于11.85、20.39、26.55和31.77亿元,产品年产量(折合碳酸锂当量)分别不低于3.5万吨、5万吨、7万吨和9万吨的业绩考核目标。

  当天盘后,深圳前海乾元资始总经理李正对21世纪经济报道记者表示,这样的激励门槛客观上来说并不低,但对整个行业的发展来说目标还是偏保守。

  “很多股民看到2017年的业绩预告,认为2017年的目标早已达到,就认为门槛偏低。” 李正称,“此前,公司预计全年归母净利润13.23至15.56亿元,同比增长185%至235%。从这些数据来看,基本符合预期。而按照当前股价和业绩考核目标来测算,2018、2019、2020年赣锋锂业的PE分别是31.8、24.4、20.5。”

  今年下半年以来,新能源汽车进入产销旺季,推动锂盐价格持续上涨。根据中汽协数据, 2017年1-9月新能源汽车的产销规模分别达到42.4万辆和39.8 万辆,同比分别大增40.40%和 37.72%。在此背景下,正极材料企业订单充沛,三元产线接近满产,而同期新增的锂盐供给有限,锂盐供不应求,价格持续上涨。电池级碳酸锂价格已由年初的 13万元/吨左右上涨到17万元/吨以上。

  对此,赣锋锂业证券部人士也承认,“受益于新能源汽车行业的爆发式增长,公司碳酸锂及氢氧化锂产品供不应求,预计下半年仍有可能小幅涨价。但公司也不希望产品涨价过快过高,调价一般滞后于市场涨价。”

  对于碳酸锂价格的走势判断,天齐锂业证券部人士则认为,目前价格不太可能回到动力电池需求爆发前的水平。主要原因是资源成本对于价格的支撑是显著的,比如目前新投产项目的原料价格所对应的碳酸锂生产成本,就将对碳酸锂的价格形成支撑。

  当天晚间,天齐锂业亦发布了全年业绩预增公告。公司预计,2017年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为20.6亿元至22.6亿元,变动幅度为36.24%至49.47%。

  产能扩张进行时

  值得注意的是,从锂业“双雄”的产能布局动向来看,均在加速进行产能扩张。

  当晚,天齐锂业一同发布的2017年配股比例及数量的公告表明,公司此次配股以公司现有总股本9.94亿股为基数,按每10股配售1.5股的比例向全体股东配售,配售股份数量为1.49亿股。此前,公司控股股东成都天齐实业(集团)有限公司及其一致行动人已承诺全额认购其可配售股份。

  对此,天齐锂业证券部人士强调,此次配股无论长期来看还是短期来看都是必要的。主要因为,公司现阶段虽有充裕的现金流,但在境内外均有在建扩产项目和规划中的扩能计划,存在大额的资本支出或计划。

  当晚,公司“第二期年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”投资计划也快速亮相。公司在公告中表示,自一期项目启动以来,公司通过与潜在客户的进一步沟通,对未来的市场需求有了更好的把握。

  公司强调,该项目经过了长时间、充分、审慎的可行性论证,依托目前在建的澳洲“年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”一期项目的建设经验,同时开展了项目工程设计、工程施工、外包管理准备以及与潜在国际主流客户初步咨询接洽等必要工作。同时拟使用自筹资金约17亿元进行前期投入。届时,天齐锂业氢氧化锂的规划产能将在现有5000吨的基础上,新增4.8万吨产能。

  此外,行业分析报告及市场反馈情况显示,近年来氢氧化锂作为锂电池基础原料的市场份额有较大提高,越来越多的企业选择使用氢氧化锂制备三元材料,且未来仍将呈现上升的趋势。根据全球知名的锂行业分析服务商Roskill在2017年发布的行业报告,全球对电池级氢氧化锂的需求量2016-2026年的年复合增长率为47%。

  天齐锂业表示,该项目预计仍将使用控股子公司澳大利亚泰利森锂业私人有限公司(泰利森)的自产锂精矿作为原料。2019年第二季度竣工投产后,泰利森锂精矿产能将增加至134万吨/年,折合碳酸锂当量约18万吨/年。

  同样,从赣锋锂业的主要产品产能情况来看,公司目前矿石生产电池级碳酸锂的产量约12000吨/年,氢氧化锂的产量8000吨/年;新建的2万吨氢氧化锂生产线计划在2018年春节后投产,其中部分产能会用来转型生产电池级碳酸锂;宁都的1.75万吨电池级碳酸锂生产线将在2018年三季度投产。

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